36 氪獲悉，中金中金指出，通脹美國 2025 年 12 月 CPI 同比上漲 2.7%，溫和符合市場預期；核心 CPI 同比 2.6%，但美低于市場預期。聯(lián)儲從分項來看，月仍食品價格大幅上漲，降息與關稅相關的中金商品價格穩(wěn)定，房租與非房租核心通脹均明顯反彈。通脹回顧 2025 年，溫和特朗普關稅對通脹的但美傳導比預期的更溫和，主要通脹壓力仍來自于服務業(yè)。聯(lián)儲往前看，月仍需要關注此前選擇自行消化成本、降息尚未提價的中金企業(yè)是否會補漲，以及服務業(yè)的韌性是否形成結(jié)構(gòu)性通脹壓力。中金認為，對于美聯(lián)儲而言，溫和的通脹數(shù)據(jù)不足以推動其 1 月再次降息，維持 1 月按兵不動，下一次降息或在 3 月的判斷。