作者 ? | ? 李小霞

編輯 ? | ? 喬芊

近日，高端林清軒趕著 2025 年消費(fèi)企業(yè)上市潮的從破產(chǎn)邊末班車(chē)，在港交所敲了鐘，百億成為港股 " 國(guó)貨高端護(hù)膚第一股 "。市值

開(kāi)盤(pán)后，東北林清軒盤(pán)中漲幅一度逼近 18%，網(wǎng)紅最終以 85 港元 / 股的家族價(jià)格收官，首日漲幅鎖定 9.3%，高端對(duì)應(yīng)總市值約 119 億港元。從破產(chǎn)邊

林清軒是百億一家于 2003 年非典期間創(chuàng)立的護(hù)膚品牌，最初靠 25 元一塊的市值手工皂起家，2014 年推出山茶花精華油后開(kāi)啟高端化轉(zhuǎn)型。東北其股東陣容包括雅戈?duì)枙r(shí)尚、網(wǎng)紅吳曉波，家族以及全球美妝巨頭歐萊雅。高端

隨著林清軒上市，很容易讓人想到同樣香港上市，今年與泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城并稱(chēng)為 " 港股 F4" 的彩妝品牌毛戈平。

二者都以創(chuàng)始人姓名作為核心品牌資產(chǎn)的命名策略，只不過(guò)林清軒是創(chuàng)始人孫來(lái)春學(xué)生時(shí)代的筆名。

在這之外，林清軒與毛戈平皆以高端定價(jià)錨定市場(chǎng)，在國(guó)貨美妝高端化里趟出了兩條河流。

兩次生死局

故事要從一朵山茶花說(shuō)起。

2012 年，東北人孫來(lái)春發(fā)掘紅山茶花的護(hù)膚價(jià)值，并于兩年后推出第一代山茶花精華油，成為較早布局 " 以油養(yǎng)膚 " 賽道的本土品牌。

那時(shí)候，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)護(hù)膚油的認(rèn)知尚淺。轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在 2020 年后，" 以油養(yǎng)膚 " 成為護(hù)膚主流趨勢(shì)，小紅書(shū)相關(guān)筆記超百萬(wàn)篇，林清軒理應(yīng)成為風(fēng)口上的受益者，卻在關(guān)鍵時(shí)刻遭遇了致命沖擊。

在 " 所有消費(fèi)品都值得重做一遍 " 的口號(hào)最響亮的那幾年，完美日記們用互聯(lián)網(wǎng)打法橫掃市場(chǎng)，幾乎給行業(yè)上了一堂 " 流量驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng) " 的公開(kāi)課。

林清軒卻像個(gè)異類(lèi)。通過(guò) " 前店后廠 " 模式，在全國(guó)開(kāi)出了三百多家門(mén)店（截至 2020 年初）。

但因疫情影響，林清軒傍身的線下優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，不到 16 天，全國(guó) 157 家門(mén)店便相繼閉店歇業(yè)；從大年初一開(kāi)始，短短 6 天內(nèi)，品牌整體業(yè)績(jī)斷崖式下滑 90%。

孫來(lái)春迎來(lái)職業(yè)生涯中的又一次生死局。

第一次發(fā)生在 2003 年，孫來(lái)春代理的化妝品公司隨同非典一起 " 被消滅了 "。幾個(gè)月后，林清軒成立。

孰料，命運(yùn)的回旋鏢時(shí)隔十七年再次射了回來(lái)。當(dāng)時(shí)銀行賬面上，大概還有六七千萬(wàn)，孫來(lái)春算了一筆賬，林清軒離 " 死亡 " 只有 62 天。

關(guān)鍵時(shí)刻，孫來(lái)春發(fā)出《至暗時(shí)刻的一封信》，并在 2020 年 2 月 14 號(hào)，情人節(jié)那天開(kāi)啟了人生中第一次直播。

" 開(kāi)始前，因?yàn)榫o張我去了三四趟洗手間，前五分鐘根本不知道講些什么，后來(lái)慢慢進(jìn)入狀態(tài)后，居然賣(mài)出了那么多貨。" 后來(lái)孫來(lái)春回憶道。

招股書(shū)顯示，2022 年到 2025 上半年，林清軒營(yíng)收分別為 6.91 億元、8.05 億元、12.1 億元、10.52 億元，線上營(yíng)收分別為 3.12 億、3.94 億、7.14 億、6.88 億元，2022-2024 年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 51.2%，增速高于線下。2022-2025 上半年，線上營(yíng)收占比由 45.2%、49%、59.1% 逐漸提升至 65.4%。

很贊哦!（63892）