文 | 定焦 One，辛苦錢作者 | 雷晶，缺新故事編輯 | 金玙璠

2021 年曾傳上市的媽闖錢大媽，終于在 2026 年 1 月 12 日披露招股書，辛苦錢正式闖關(guān)港交所。缺新故事

作為社區(qū)生鮮領(lǐng)域的媽闖知名品牌，錢大媽主打 " 不賣隔夜肉 " 的辛苦錢折扣日清策略，曾是缺新故事其快速崛起的關(guān)鍵。招股書顯示，媽闖其在中國(guó)社區(qū)生鮮連鎖企業(yè)中連續(xù)五年 GMV（商品交易總額）排名第一。辛苦錢其中，缺新故事華南地區(qū)是媽闖主陣地，它的辛苦錢 GMV 是該區(qū)域第二大市場(chǎng)參與者的 2.8 倍。

然而，缺新故事這種依賴加盟商快速擴(kuò)張的媽闖模式、折扣日清的策略，在經(jīng)歷了 2020 年前后的高速增長(zhǎng)后，弊端逐漸暴露。

每日打折雖能嚴(yán)控生鮮的損耗，卻也讓部分消費(fèi)者養(yǎng)成等待打折的習(xí)慣，正常時(shí)段客單價(jià)被拉低，進(jìn)而影響加盟商加盟意愿。當(dāng)錢大媽門店數(shù)沖到 3000 家以上后，增長(zhǎng)便開始失速。截至 2025 年 9 月，它共有 2938 家門店，其中 99% 是加盟店（2898 家），近七成（2014 家）集中在華南市場(chǎng)。