A 股市場在 2026 年開年迎來歷史性走勢。逼近

1 月 7 日，點滬上證指數(shù)收盤報 4085.77 點，指連最長實現(xiàn)罕見的陽創(chuàng) " 十四連陽 "，創(chuàng)該指數(shù)有史以來最長連陽紀錄；盤中一度觸及 4098.78 點，紀錄逼近 4100 點，股新再度刷新近十年高位。開戶

深證成指與創(chuàng)業(yè)板指亦同步收漲。數(shù)超截至收盤，逼近深證成指收報 14030.56 點，點滬漲 0.06%；創(chuàng)業(yè)板指收報 3329.69 點，指連最長漲 0.31%。陽創(chuàng)滬深兩市成交額 2.85 萬億元，紀錄較上一個交易日放量 476 億元，股新成交額連續(xù) 2 個交易日超 2.8 萬億元。開戶

市場情緒持續(xù)升溫，投資者入場步伐明顯加快。

據(jù)上交所 1 月 6 日最新披露，2025 年 12 月單月 A 股新開戶數(shù)約 260 萬戶，環(huán)比增長 9%，同比大幅增長 30.55%，呈現(xiàn)強勁翹尾態(tài)勢。全年來看，2025 年 A 股新開戶總數(shù)達 2743.69 萬戶，較 2024 年的 2499.89 萬戶增長 9.75%，創(chuàng)下 2022 年以來的年度開戶最高紀錄。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對時代周報記者表示，2026 年新年伊始，A 股市場實現(xiàn)開門紅，大盤重新站上 4000 點上方，這是一個良好信號，也預(yù)示著 2026 年行情將延續(xù)自 2024 年 9 月 24 日以來的這輪慢牛、長牛行情。隨著市場賺錢效應(yīng)不斷提升，預(yù)計將有更多場外資金入場，包括居民儲蓄加速向資本市場轉(zhuǎn)移，市場行情有望從 2025 年的結(jié)構(gòu)性牛市，逐步轉(zhuǎn)向全面牛市，更多板塊將實現(xiàn)輪動上漲。

滬指錄得 14 連陽逼近 4100 點

1 月 7 日盤中，上證指數(shù)一度達 4098.78 點，逼近 4100 點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng) 2015 年 7 月 24 日以來最高；截至收盤，報 4085.77 點，漲幅 0.05%，成交額 11974.23 億元。

深證成指報 14030.56 點，漲幅 0.06%，成交額 16567.18 億元；創(chuàng)業(yè)板指報 3329.69 點，漲幅 0.31%，成交額 7569.99 億元。全市場 2173 只股票上漲、3190 只股票下跌，其中 97 只漲停、7 只跌停。

此次連陽行情始于 2025 年 12 月 17 日，至 2026 年 1 月 7 日，上證指數(shù)已實現(xiàn)日線 14 連陽，創(chuàng)下史上最長連陽紀錄。Wind 數(shù)據(jù)顯示，1992 年 3 月以來，上證指數(shù)出現(xiàn)過 3 次 11 連陽，分別為：1992 年 5 月 5 日至 19 日，2006 年 6 月 15 日至 29 日，2017 年 12 月 28 日至 2018 年 1 月 12 日。

從板塊表現(xiàn)來看，光刻膠概念表現(xiàn)活躍，國風新材以 9.99% 漲幅實現(xiàn) 3 天 2 板，南大光電錄得 20cm 漲停，彤程新材以一字漲停收盤，光刻膠板塊整體大漲 6.05%，主力資金凈流入達 28.38 億元。

與此同時，商業(yè)航天概念近期持續(xù)活躍，十余只成分股攜手封住漲停板。其中，雷科防務(wù)表現(xiàn)亮眼，成功斬獲 6 連板；金風科技實現(xiàn) 2 連板，股價走勢強勁；廣鋼氣體、邵陽液壓、盛邦安全等多只個股實現(xiàn) 20cm 漲停。

半導體產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的也延續(xù)強勢表現(xiàn)，其中芯源微 "20cm" 漲停，收盤價 190.79 元 / 股；中微公司收盤漲 6.88%，最高 358.90 元創(chuàng)歷史新高；北方華創(chuàng)收盤漲 6.32% 左右，最高同樣刷新歷史紀錄，半導體設(shè)備板塊整體大漲 5.73%。

此外，煤炭板塊迎來持續(xù)拉升行情，大有能源、陜西黑貓、安泰集團等個股同步漲停；鄭州煤電漲超 8%，潞安環(huán)能、山西焦煤等多股大漲。

據(jù)東方財富研究中心關(guān)于 "2026 年滬指高點在哪里 " 的問卷調(diào)查，有 43% 的股民認為 2026 年滬指將漲到 4700 點上方；23% 的股民認為滬指 2026 年的高點在 4400～4700 點；19% 的股民認為在 4100～4400 點；余下的 15% 股民認為會在 4100 點下方。

機構(gòu)對 A 股 2026 年的預(yù)測也普遍樂觀。高盛與摩根大通均在最新展望中預(yù)測，到 2026 年年末滬深 300 指數(shù)有望上漲 12% 至 5200 點，上漲動力主要來自企業(yè)盈利增長、估值具備吸引力以及全球資金配置空間。

匯豐的預(yù)測更為積極，預(yù)計到 2026 年年末上證指數(shù)將達 4500 點、滬深 300 指數(shù)將達 5400 點、深證成指將達 16000 點，分別較 2025 年年末有 13%、16%、18% 的上行空間。匯豐表示，指數(shù)上行主要由企業(yè)盈利增長驅(qū)動。

A 股 2025 年新增開戶數(shù)超 2743 萬

2025 年，A 股市場在賺錢效應(yīng)與資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)折的雙重驅(qū)動下，迎來一輪顯著的開戶熱潮。

根據(jù)上交所最新數(shù)據(jù)，2025 年 12 月單月 A 股新開戶數(shù)達 259.67 萬戶，環(huán)比增長約 9%，同比大幅增長 30.55%。2025 年全年新開戶總數(shù)達 2743.69 萬戶，較 2024 年增長 9.75%，創(chuàng) 2022 年以來新高。

從投資者結(jié)構(gòu)分析，個人投資者全年新開戶 2733.24 萬戶，同比增長 9.67%；機構(gòu)投資者新開戶 10.45 萬戶，同比增幅高達 34.91%，增速顯著快于個人投資者。截至 2025 年年末，A 股市場總戶數(shù)已接近 4 億戶，達 39742.96 萬戶，個人投資者占比超過 99.6%，市場散戶化特征依然明顯。

從每個月 A 股新開戶情況來看，2025 年 1-12 月，上交所 A 股新開戶總數(shù)分別為 157.00 萬戶、283.59 萬戶、306.55 萬戶、192.44 萬戶、155.56 萬戶、164.64 萬戶、196.36 萬戶、265.03 萬戶、293.72 萬戶、230.99 萬戶、238.14 萬戶、259.67 萬戶。其中，2025 年 3 月開戶數(shù)最多，也是唯一單月開戶數(shù)超過 300 萬戶的月份。

這一輪開戶熱潮與市場走勢緊密相關(guān)。2025 年，A 股整體震蕩上行，滬指全年累計上漲 18.41%，漲幅較 2024 年擴大近 6 個百分點，并于年內(nèi)一度突破 4000 點關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口。

南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝對時代周報記者分析指出，這輪開戶熱潮是 " 長期趨勢與短期情緒共振的必然結(jié)果 "。短期來看，滬指年內(nèi)一度突破 4000 點，帶來了強烈的賺錢效應(yīng)，這是點燃情緒的 " 導火索 "。長期而言，在房地產(chǎn)屬性轉(zhuǎn)變、存款利率持續(xù)下行的背景下，權(quán)益資產(chǎn)的長期吸引力凸顯，" 存款搬家 " 從預(yù)期變?yōu)楝F(xiàn)實。他認為，這不僅是市場情緒的追漲，更是對資本市場深化改革的 " 信心投票 "。

針對機構(gòu)開戶增速更快這一現(xiàn)象，田利輝分析稱，這預(yù)示著市場生態(tài)的深刻演變，機構(gòu)資金有望增強市場穩(wěn)定性，并推動市場從 " 交易市 " 轉(zhuǎn)向 " 配置市 "。展望 2026 年，他判斷市場大概率是盈利驅(qū)動下的結(jié)構(gòu)性慢牛行情，主線將圍繞 " 科技創(chuàng)新 " 與 " 供需改善 " 展開。

楊德龍認為，2026 年行情是 2025 年行情的一個延續(xù)，因為支撐這輪牛市的因素并沒有發(fā)生改變。他判斷，2026 年 A 股市場有望從結(jié)構(gòu)性牛市轉(zhuǎn)向全面牛市，"A 股市場長期存在春季攻勢的季節(jié)性規(guī)律。目前春季行情已經(jīng)悄然開啟，預(yù)計有望延續(xù)至春節(jié)之后。值得關(guān)注的板塊除了科技板塊，還包括新能源、消費白馬、軍工、有色等方向，市場賺錢效應(yīng)有望逐步提升，牛市氛圍也將愈發(fā)濃厚。"

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