馬斯克旗下人工智能初創(chuàng)公司 xAI 正以驚人速度消耗現(xiàn)金，燒錢內(nèi)部文件顯示，日均該公司在 2025 年前九個月支出 78 億美元，燒掉平均每天燒掉約 2800 萬美元，美文件同時季度虧損持續(xù)擴大，元x億美元押最終目標是財務(wù)開發(fā)能夠驅(qū)動特斯拉人形機器人 Optimus 的自主人工智能系統(tǒng)。

周五，流出據(jù)彭博報道，個月獲得的注人財務(wù)文件顯示，xAI 在 2025 年第三季度凈虧損 14.6 億美元，形機較第一季度的器人 10 億美元大幅增加。盡管該季度營收環(huán)比幾乎翻倍至 1.07 億美元，燒錢但公司仍處于大規(guī)模投資階段，日均用于建設(shè)數(shù)據(jù)中心、燒掉招募人才和開發(fā)軟件。美文件

在最近一次與投資者的電話會議上，xAI 高管透露，公司核心重點是快速構(gòu)建 AI 代理和其他軟件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品將最終整合到名為 "Macrohard" 的純 AI 軟件公司，并為特斯拉的人形機器人 Optimus 提供動力支持。

xAI 剛剛完成 200 億美元的股權(quán)融資，投資方包括英偉達、Valor Equity Partners 和卡塔爾投資局，公司估值達到 2300 億美元。這筆資金預(yù)計將支撐公司未來一年或更長時間的運營，因為其月度投資支出仍控制在 10 億美元以內(nèi)。

虧損擴大但營收增長

xAI 的財務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出典型的高速增長型 AI 初創(chuàng)公司特征。第三季度營收達到 1.07 億美元，較上一季度幾乎翻倍，但凈虧損也從第一季度的 10 億美元攀升至 14.6 億美元。

公司毛利潤出現(xiàn)改善跡象。文件顯示，第三季度毛利潤達到 6300 萬美元，高于上一季度的 1400 萬美元。然而，截至 9 月的前九個月，公司 EBITDA 虧損達 24 億美元，超過此前預(yù)計的全年 22 億美元的虧損目標。

盡管營收增長強勁，xAI 可能無法實現(xiàn)年度目標。今年 6 月，公司曾向投資者表示希望全年營收達到 5 億美元，但截至 9 月僅實現(xiàn) 2 億美元出頭的銷售額。xAI 高管在投資者電話會議上對公司業(yè)績表示樂觀，并稱年底結(jié)果積極，但尚未披露具體數(shù)字。

押注 Optimus 和 "Macrohard" 戰(zhàn)略

據(jù)知情人士透露，在投資者電話會議上，包括首席營收官 Jon Shulkin 在內(nèi)的 xAI 高管表示，公司目標是構(gòu)建自主的人工智能系統(tǒng)，最終為特斯拉的人形機器人 Optimus 提供動力。

xAI 當前的核心任務(wù)是快速開發(fā) AI 代理和其他軟件產(chǎn)品。這些產(chǎn)品將整合到馬斯克所稱的 "Macrohard" ——一個純 AI 軟件公司，該名稱是對 " 微軟 " ( Microsoft ) 的戲仿——直到最終能夠驅(qū)動 Optimus 機器人。特斯拉開發(fā) Optimus 的目的是取代人類勞動力。

公司高管向投資者表示，xAI 擁有繼續(xù)大舉支出的必要資源。內(nèi)部文件將 AI 的快速增長稱為 " 逃逸速度 " ——這是一個借用自天體動力學的術(shù)語，馬斯克經(jīng)常用它來描述包括 SpaceX 在內(nèi)的旗下公司能夠?qū)崿F(xiàn)多快的增長速度。

激進融資支撐擴張計劃

為了維持龐大開支，xAI Holdings —— xAI 和 X 的母公司——正專注于籌集資金。公司最近完成了 200 億美元的股權(quán)融資，投資方包括英偉達、Valor Equity Partners 和卡塔爾投資局，使公司估值達到 2300 億美元。

據(jù)知情人士透露，這筆現(xiàn)金預(yù)計將支撐公司未來一年或更長時間的運營，因為公司月度投資支出仍低于 10 億美元。截至 2025 年 9 月的前九個月，xAI 在投資上使用了近 80 億美元現(xiàn)金。

xAI 同時籌集股權(quán)和債務(wù)資金。公司已與 Valor 和 Apollo Global Management 合作設(shè)立特殊目的實體購買英偉達芯片，并預(yù)計很快達成更多交易，以繼續(xù)擴建位于田納西州孟菲斯的 Colossus 數(shù)據(jù)中心。公司已在規(guī)劃孟菲斯園區(qū)的擴建，最近購買了該地區(qū)的第三棟建筑，馬斯克去年底表示，這將使公司的計算能力達到近 2 吉瓦。

xAI 迄今已籌集至少 400 億美元股權(quán)資金，包括本月早些時候宣布的最新 200 億美元融資。截至 9 月，公司支付了近 1.6 億美元的股權(quán)薪酬，反映出 AI 人才爭奪戰(zhàn)正在升溫。

管理層調(diào)整與業(yè)務(wù)整合

xAI 最近進行了管理層調(diào)整。前摩根士丹利銀行家 Anthony Armstrong 于去年秋季加入 xAI 和 X 擔任首席財務(wù)官，而 Valor Equity 的合伙人 Jon Shulkin 也在去年底擔任 xAI 的新職務(wù)。xAI 前任首席財務(wù)官 Mike Liberatore 在任職僅三個月后于去年秋季辭職。

雖然馬斯克經(jīng)營多個獨立業(yè)務(wù)和項目，但他經(jīng)常將它們的目標和資源交織在一起。xAI 的聊天機器人 Grok 已完全整合到社交網(wǎng)絡(luò) X 中，也可在特斯拉車輛中使用。SpaceX 已投資 xAI，而 xAI 則在特斯拉 Megapack 電池上花費了數(shù)億美元。

盡管馬斯克曾談及正式連接 xAI 和特斯拉的潛在好處，但這家汽車制造商目前并非 xAI 的投資者。特斯拉股東去年 11 月就公司是否應(yīng)投資 xAI 進行了投票——這是馬斯克支持的想法——但這項非約束性提案未獲得足夠票數(shù)通過。特斯拉總法律顧問 Brandon Ehrhart 當時表示，公司董事會正在考慮下一步行動。

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