房地產(chǎn)下半場的機會在哪里
2026 年伊始，房地《求是產(chǎn)下》雜志發(fā)表了《改善和穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期》的重磅文章，引發(fā)了各界高度關(guān)注，半場作為從業(yè)者，房地我們對文章高度認同。產(chǎn)下過去五年，半場房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了一場深刻的房地調(diào)整與轉(zhuǎn)型，但當我們穿透短期波動、產(chǎn)下立足長遠格局，半場會發(fā)現(xiàn)行業(yè)的房地發(fā)展根基依然堅實，未來的產(chǎn)下發(fā)展前景仍值得我們共同期待。
曾幾何時，半場中國房地產(chǎn)以大規(guī)模增量擴張為主要特征，房地房地產(chǎn)的產(chǎn)下開發(fā)模式遵循著高負債、高杠桿、半場高周轉(zhuǎn)模式。在 2000 年至 2013 年的高速擴張期，中國房地產(chǎn)開發(fā)投資的年均增速達到 24%，成為中國經(jīng)濟發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，同時帶動上下游 60 余個細分行業(yè)，直接帶動就業(yè)人口超過 7000 萬人。
國民經(jīng)濟的發(fā)展也因此過度依賴房地產(chǎn)。2016 年之后，新房預(yù)售制下的野蠻生長讓整個行業(yè)的金融風(fēng)險不斷累積，這是之后 " 三道紅線 " 政策出臺的主要原因。
房地產(chǎn)投資占 GDP 的比重從 2014 年的 14.9% 逐步下調(diào)至 2024 年的 7.4%，到 2025 年三季度更降至 6.67%。從 2022 年至 2024 年，房地產(chǎn)開發(fā)投資進入負增長空間，三年的年均增長為 -10%，這種調(diào)整也反映到住宅價格上，一線城市的二手住宅價格出現(xiàn)明顯下調(diào)，產(chǎn)生中國家庭資產(chǎn)縮水、消費收縮與置換鏈條斷裂等顯著影響，這也進一步讓整體市場對未來預(yù)期走低。
圖一：中國房地產(chǎn)開發(fā)投資及房地產(chǎn)業(yè)占比走勢
