作者 | 謝照青

編輯 | 劉鵬

2026 年開年第一周，大模香港資本市場整體依舊延續(xù)了去年的型第熱鬧：共有 10 只新股陸續(xù)招股。1 月 8 日，股盤港交所迎來了新年第一批掛牌公司，中破漲超造血共有 3 家公司，發(fā)后包括智譜公司、投資生物科技公司精鋒醫(yī)療以及半導(dǎo)體公司天數(shù)智芯。人擔(dān)

其中頭頂 " 大模型第一股 " 的憂營智譜公司最令市場關(guān)注。在敲鐘之前，收模式和智譜董事長劉德兵在現(xiàn)場稱，大模" 非常有幸智譜作為中國大模型代表，型第站在這個(gè)歷史性的股盤起點(diǎn) "。

但在劉德兵講話后不久，中破漲超造血9 點(diǎn)半，發(fā)后港交所大堂屏幕上顯示智譜開盤價(jià)為 120 港元 / 股，投資較發(fā)行價(jià)格 116.2 港元 / 股——上漲幅度約 3%，相較于同一天上市的半導(dǎo)體公司天數(shù)智芯——開盤上漲幅度則超過 30%。

股價(jià)表現(xiàn)也映射到了港交所上市大堂現(xiàn)場：在股價(jià)播報(bào)下，站在大堂西側(cè)的智譜團(tuán)隊(duì)一片沉默，而大堂東側(cè)的天數(shù)智芯的團(tuán)隊(duì)則一片歡呼。

短暫的漲幅過后，智譜在開盤后轉(zhuǎn)頭向下，跌破了發(fā)行價(jià)至 116.1 港元 / 股。這樣的表現(xiàn)，偏離了港股 IPO 市場近期的高漲情緒。智譜的配售結(jié)果（如下圖）顯示，散戶部分超過 2 萬人參與認(rèn)購，且超額認(rèn)購 1159.46 倍。這也引發(fā)了智譜的回?fù)軝C(jī)制，即將原本散戶僅有的 10% 增加至 20%。但二級市場的價(jià)格表現(xiàn)，與認(rèn)購情緒發(fā)生了背離。

• ·麥克法蘭：羅塞尼爾希望切爾西踢出快節(jié)奏、具有侵略性的足球
• ·重金求案名、先住后買......樓盤營銷玩出了新花樣
• ·公安部：去年共有210名民警、142名輔警因公犧牲
• ·中超16隊(duì)主帥全部落位：8隊(duì)換教練，7位土帥9位洋帥
• ·帕森斯：三年前就以為特雷·楊要被交易 這事一直縈繞在他心頭
• ·帕特·內(nèi)文：切爾西應(yīng)該爭取簽下沃特金斯和布蘭斯維特
• ·公安部：去年共有210名民警、142名輔警因公犧牲
• ·塔科夫斯基：邁克爾·基恩爭頂正常動(dòng)作被判暴力行為，這太離譜了
• ·雨雪來襲！除了凍傷和跌倒，這些風(fēng)險(xiǎn)也要防→
• ·加拿大前總理特魯多懷抱小13歲水果姐，合不攏嘴，女歌手跟精靈王子仍是家人
• ·搶人先搶心：2026開年車企福利大戰(zhàn)背后的人才爭奪暗線
• ·250萬撿到寶！巴薩20歲前鋒狂飆：1球2助9.2分沖擊第1冠
• ·這你見過？戈貝爾持球突破 籃下虛晃阿倫后輕松放籃！
• ·廈門門店全關(guān)，被“匠心”耽誤的米其林奶茶店
• ·奧塔門迪染紅！穆帥怒噴主裁：也許罰下世界冠軍對他的履歷有好處
• ·12年，4種類型，10位主帥！曼聯(lián)還能去哪試錯(cuò)呢？